浙商证券股份有限公司王华君,邱世梁近期对诺力股份进行征询并发布了征询申报《诺力股份深度申报：叉车+智能物流领军者，锂电化、国际化提供增长动能》，本申报对诺力股份给出买入评级，现时股价为26.35元。

诺力股份(603611)

智能化物流处治有谋略领军者，从轻袖珍叉车向大型叉车、智能物流系统拓展

公司勤快于于智能里面物流系统处治有谋略，主买卖务包括：1)智能制造装备：产物包括电动搬运车、电动堆高车、AGV智能仓储以及均衡重式电动叉车、前移式叉车、手动半电动叉车和多样轻型搬运车辆等；2)智能物流系统：囊括自动化立体仓储系统、自动化运输分拣系统、无东谈主搬运机器东谈主和自动化物流软件系统。2012-2022年公司买卖收入复合增速约19%，归母净利润复合增速约19%。

叉车业务：国外渠谈布局锻练，电动化、大型化提供机遇

1)叉车在企业的物流系统中演出垂危扮装，卑劣诈欺平庸，我国叉车卑劣诈欺中，制造业占比跳动50%、交通运载、物流仓储及邮政占比约20%。2011-2021年大家叉车销量CAGR约8%，2021年已矣销量近200万台；2011-2021年中国叉车销量CAGR约15%，2021年销量达125.5万辆。

2)国内锂电产业链完备，借助叉车电动化趋势，锂电叉车出海助力国产叉车厂家普及国际影响力。公司积极布局国外商场，2017-2022年国外收入CAGR为32.1%，国外营收占比从2020年的50%普及至2022年的60%。

3)叉车电动化、大车策略是要点发展场所：现在公司大车市占率不到4%，成漫空间大。公司收拢工业车辆电动化的趋势，聚焦资源积极扩大大车产能。公司轻袖珍叉车在大家商场已保执着手地位，已诞生完善的国外渠谈，重叠锂电叉车出海趋势，公司大型锂电叉车出海业务增长可期。

智能物流系统：外延式拓展，向全范畴里面物流处治有谋略龙头迈进

1)字据AIoT，瞻望到2027年，大家仓储自动化商场将达1000亿好意思元，2022年至2027年间的复合年增长率为15%。瞻望2023年国内仓储自动化商场随心1000亿元，约占大家商场30%，年复合增长率21%，高于大家增速。

2)公司全资收购了出息高大、竞争力强的中鼎集成和法国SAVOYE，已矣外延式发展。中鼎集成是国内最大的堆垛机供应商；法国SAVOYE的机灵仓储物流系统处治有谋略行业着手。2022年度公司机灵物流系统业务新矍铄单45亿(不含税)，为事迹增长提供有劲撑执。

盈利预测与估值

瞻望公司2023-2025年已矣归母净利润离别达5.2、6.6、7.8亿元，同比增长28.0%、28.8%、17.0%；对应PE为13、10、9倍。初度遮蔽，给以“买入”评级。

风险请示

原材料价钱波动风险；商场竞争加重风险；出口要求恶化风险。

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证券之星数据中心字据近三年发布的研报数据联想，西南证券邰桂龙征询员团队对该股征询较为久了，近三年预测准确度均值高达99.4%，其预测2023年度包摄净利润为盈利5.4亿，字据现价换算的预测PE为13.04。

为支撑这个家庭，欧珊珊每天一大早便出门去华东城卖水果，直到晚上才拖着疲惫的身躯回家。没有片刻休息，她又开始着手干起了家务，择菜、做饭、拖地、洗衣服、辅导孩子做作业……她像旋转的陀螺一样停不下来。生活虽然很艰辛，但是她数年如一日，没日没夜地劳作，毫无半句怨言。

最新盈利预测明细如下：